Российская нефть Urals в начале ноября продавалась с наибольшими за три года скидками к Brent: в балтийских портах дисконт достиг $31 за баррель, в Новороссийске — $33. Такие оценки за 1–6 ноября привело ценовое агентство Argus; они отражают ценовой дифференциал для FOB-поставок, а не условия каждой отдельной сделки.
Рост скидок произошел на фоне возвращения на рынок дополнительных объемов нефти с Ближнего Востока и заметного ослабления закупок российского сырья Индией. По данным S&P Global Commodities at Sea, в октябре индийский импорт российской нефти сократился до 692 тыс. баррелей в сутки — на 67% по сравнению с сентябрем и на 62% в годовом выражении. Китай, напротив, увеличил закупки на 20% за месяц, до 1,57 млн баррелей в сутки, но этого оказалось недостаточно, чтобы полностью компенсировать падение индийского спроса.
Для российских поставщиков ключевой проблемой остается логистика. По оценке Argus, фрахт танкера с грузом 100 тыс. тонн из Приморска в Индию или северный Китай стоил $28,6–32,7 в расчете на баррель. Высокая стоимость перевозок снижает экономическую привлекательность Urals для азиатских нефтепереработчиков, особенно когда альтернативные сорта доступны по конкурентным ценам и с более коротким маршрутом доставки.
В то же время физические объемы экспорта через Балтику в начале ноября существенно не снизились. Предварительные данные Vortexa и Kpler, приведенные Argus, оценивали отгрузки примерно в 1,5 млн баррелей в сутки — на уровне начала октября. Из Новороссийска экспорт Urals также оставался близким к предыдущему месяцу — 762 тыс. баррелей в сутки.
Расширение дисконта означает, что России приходится уступать большую часть цены, чтобы сохранять поставки на основные рынки сбыта. Дальнейшая динамика будет зависеть прежде всего от спроса в Индии и Китае, стоимости фрахта и темпов восстановления экспорта с Ближнего Востока. Пока что сохранение экспортных объемов при более низкой цене может поддерживать валютные поступления, но одновременно будет сокращать доходность продажи каждого барреля.
