Украинские стартапы опережают экосистему, но теряют юрисдикции и капитал
Украинские технологические команды развиваются быстрее, чем государственная и рыночная инфраструктура, которая должна сопровождать их от создания компании до международного масштабирования. Из-за отсутствия понятных корпоративных правил, неравного доступа к финансированию и фрагментированной поддержки основатели часто регистрируют бизнес в США, Эстонии или Великобритании еще до первого инвестиционного раунда.
Такой вывод содержится в исследовании состояния украинской стартап экосистемы, которое Civitta и EasyBusiness подготовили для Министерства цифровой трансформации и Украинского фонда стартапов в рамках проекта EU4Innovation East. Партнер Civitta и соучредитель Challenger Accelerator Юрий Блавт в колонке для AIN назвал ключевым разрыв между темпами развития самих стартапов и возможностями среды, в которой они работают.
По оценке European Startup Nations Alliance, Украина уже соответствует 76 процентам европейских стандартов развития стартап экосистемы и занимает место в первой шестерке среди 24 стран, участвующих в оценке. В то же время формальная относительная простота открытия бизнеса не решает главную проблему технологических компаний. Для привлечения венчурного капитала им нужны предсказуемая корпоративная структура, защита прав инвесторов и надлежащим образом оформленная интеллектуальная собственность.
В украинском законодательстве до сих пор нет отдельного определения стартапа. На раннем этапе команда может работать через нескольких физических лиц предпринимателей, чтобы уменьшить административные и налоговые расходы. Но по мере роста бизнеса такая модель становится неудобной для инвесторов. Фонды обычно ожидают понятную структуру компании и прозрачное владение продуктом, кодом, патентами или другой интеллектуальной собственностью.
Именно на этом этапе основатели нередко создают холдинговые компании в Делавэре, Эстонии или Великобритании. Для стартапа это может упростить переговоры с международными фондами, заключение инвестиционных соглашений и работу с иностранными клиентами. Для Украины последствия иные. Здесь могут оставаться команды, разработка и часть операционной деятельности, тогда как корпоративная юрисдикция, инвестиционный капитал и часть будущей налоговой базы переходят в другие страны.
Финансирование технологического сектора при этом растет, но распределяется неравномерно. Согласно приведенным в исследовании данным, в 2025 году инвестиции в технологические компании достигли почти 500 миллионов долларов. За два года объем грантового финансирования увеличился более чем в десять раз, с 7 миллионов до 78 миллионов долларов.
Инвестиции в технологические компании в 2025 году составили почти 500 миллионов долларов. Грантовое финансирование за два года выросло с 7 миллионов до 78 миллионов долларов. Доля грантов, направленных в DefenseTech, составляет 77 процентов. На международных рынках работают 63 процента стартапов. Полностью за пределами Украины работают 12 процентов компаний.
Преимущественная часть грантовых ресурсов, 77 процентов, сейчас направляется в DefenseTech. В условиях полномасштабной войны такая концентрация финансирования понятна, поскольку оборонные решения имеют прямое значение для безопасности страны. Однако гражданские проекты, по оценке авторов исследования, испытывают нехватку денег на стадиях формирования продукта и команды, а также роста, когда бизнесу нужен капитал для быстрого расширения.
Проблема не сводится к общему объему денег. Стартапу нужны разные инструменты на разных этапах. Это может быть грант или средства основателей для проверки идеи, ангельские или венчурные инвестиции для запуска продукта, а затем финансирование для масштабирования. В Украине, говорится в исследовании, эта цепочка часто прерывается. Венчурный долг и инвестиционный краудфандинг остаются недостаточно развитыми, поэтому компания может получить стартовую поддержку, но не найти ресурсов для следующего шага.
Инфраструктура поддержки формально стала шире. В Украине работают инкубаторы, акселераторы и венчурные студии, развивается сеть Европейских цифровых инновационных хабов, появляются лаборатории для создания прототипов. В целом авторы исследования насчитывают около 150 экосистемных организаций.
Однако большое количество участников не гарантирует целостного маршрута для основателя. Большинство программ сосредоточены на ранней стадии, работают отдельно друг от друга и часто зависят от донорского финансирования. Команда может пройти акселерацию, но затем самостоятельно искать инвестора, лабораторию для тестирования разработки, корпоративного партнера для пилотного проекта или консультанта для выхода на иностранный рынок.
Наиболее заметен этот разрыв для технологических и инженерных стартапов, основанных на сложных научных разработках. Таким проектам недостаточно только программ наставничества или презентаций перед инвесторами. Им могут понадобиться оборудование, лабораторные испытания, производственные партнеры и более длительный горизонт финансирования. Украинские научные учреждения и лаборатории, по оценке исследования, до сих пор в основном ориентированы на академические исследования, а не на создание продуктов для рынка.
Отдельным вызовом остается международная экспансия. Для украинских стартапов она часто является не следующей фазой, а исходной бизнес моделью. Уже 63 процента компаний работают на зарубежных рынках, еще 12 процентов ведут деятельность полностью за пределами Украины. Небольшой внутренний рынок ограничивает возможность быстро наращивать продажи только внутри страны, особенно для продуктов для бизнеса и нишевых технологических решений.
В Украине уже действуют инструменты, которые должны помогать компаниям выходить за рубеж. Среди них Diia.Business, Офис по развитию предпринимательства и экспорта, международные делегации при координации Украинского фонда стартапов, программы подбора партнеров и партнерства наподобие UA UK TechBridge. Однако они пока не формируют единой системы поддержки. Основателям все еще приходится самостоятельно разбираться с требованиями других юрисдикций, искать местных партнеров и выстраивать сеть контактов.
Авторы исследования сформировали 74 рекомендации и определили 22 приоритетные инициативы. Их общая логика заключается в создании непрерывной системы поддержки, от оформления компании и первых средств до тестирования продукта, корпоративных пилотных проектов, государственных закупок инноваций и выхода на новые рынки.
Для Украины вопрос заключается не только в количестве созданных стартапов. От того, появятся ли понятные правила для инвесторов, доступное финансирование гражданских проектов и связь между образовательными, научными, корпоративными и экспортными инструментами, зависит, где новые технологические компании будут регистрировать основной бизнес, привлекать капитал и формировать долгосрочную экономическую ценность.
