Цены на российские облигации падают из-за бюджетных проблем и планов повышения налогов
Индекс RGBI, отражающий стоимость облигаций федерального займа (ОФЗ) России, снизился со 121 пункта до 117 с начала сентября, указывая на падение цен и повышение доходностей гос.облигаций, сообщает The Moscow Times.
Финансовые изменения на российском рынке облигаций обусловлены бюджетными проблемами и запланированным повышением налогов. В течение августа дефицит бюджета России достиг 4,2 триллиона рублей, превысив годовой план. Вскоре в Госдуму должен быть внесен бюджет на 2024–2026 годы, а также поправки к бюджету на 2025 год, что создает интригу относительно будущих финансовых стратегий правительства.
На фоне этих изменений Центральный банк России 12 сентября понизил ключевую ставку с 18% до 17%. Это решение вызвало некоторое удивление, поскольку рынок ожидал более существенного снижения до 16%. По оценкам аналитиков, превышение дефицита может привести к повышению ключевой ставки в будущем, если расходы не будут покрываться увеличенными поступлениями от налогов.
Эльвира Набиуллина, глава ЦБ, отметила, что основной причиной корректировки ставки является неопределенность с бюджетной политикой. Доходность ОФЗ и других инструментов на рынке зависят от изменения ключевой ставки и ожиданий относительно ее траектории.
Кроме того, правительство России уже обсуждает возможное повышение налога на добавленную стоимость с 20% до 22%, что может повлиять на доходы государства. Наряду с этим, доходы от экспорта сырья упали до наименьшего уровня с начала войны в Украине. Это создает дополнительное давление на бюджет.
